看好重组持续持股

虽然在重组完成前抛售可以获得令人满意的回报，拥有联通6.61%股权的SK电讯和拥有网通7.22%股权西班牙电信仍然选择了继续持有。

在联通、网通合并新闻发布会上，中国联通董事长兼首席执行官常小兵说，SK电讯在联通有董事席位，这次董事会能够顺利通过重组方案，已经可以看出SK电讯对这起合并是持肯定态度。

西班牙电信选择了继续持有。中国网通董事长兼首席执行官左迅生在上述会议上透露，二股东对此次重组给予了“热烈的支持”。

中国电信或引外资

中国电信是国内唯一没有战略投资股东的电信运营商。6月2日，中国电信董事长王晓初表示不会拒绝任何合适的战略合作伙伴。

SK电讯提出愿与中国电信谈判合作。新加坡电信也表示愿成为中国电信的战略投资者。

更为引人瞩目的是，美国高通公司也在积极争取成为中国电信的战略投资者。

外资的追逐源自于中国的巨大市场和全球影响力。SK电讯在国内遭遇50%市场占有率即封顶的法规限制，中国是其扩大海外业务的最重要战场。且 SK以CDMA/CD鄄MA2000运营为主，故而与中国电信有很好的合作前提。

对于高通而言，中国电信的意义更为至关重要。CDMA2000制式近年来一直面临着市场日渐萎缩、产业链延展不足的窘境。重组后，中国电信将携CDMA2000标准启动庞大的中国市场，“实际上，中国电信已经是CDMA2000扭转颓势的唯一机会”，国金证券分析师陈运红表示。另一方面，引进战略投资，也源自中国电信本身对于资金和技术合作的渴求。

据陈运红分析，电信拓展CDMA新业务、将CDMA升级至CDMA2000的3G网络，再加上可能收购集团相关资产，估计后续的资金需要在1000亿元左右。

“回归A股募资600亿-700亿元左右比较合适，引入战略投资者获得200亿-300亿元资金，这样可以分散募资渠道”，陈运红表示。

外资影响力尚有限

外资与中国运营商的合作，目前还没有真正体现出参与业务、产生影响的价值。“目前，外资对中国电信业的影响力还相当有限”，陈运红表示。

他表示，无论是在中移动中占股的沃达丰，还是SK电讯和西班牙电信，其持股比例均在10%以下，话语权和决策权的双重缺失导致其影响力很小。

在股权占有之外，与运营商合作成立合资公司也是外资介入中国电信业市场的一种方式。目前看来，如联通此前与SK电讯以及高通成立的合资公司，其规模都很小，一般都是基于电信增值业务，对基础骨干业务的深入比较浅。如联通和SK电讯合资成立的联通时科，其注册资本金只有600万美元，显得相对无足轻重。

远期前景更具吸引力

随着我国电信市场开放程度的提高，按照我国政府向WTO的承诺，截止去年，外商在移动、固定电信领域的股权都已经允许增至到49%，且两大领域均没有地域的限制。

业内专家表示，虽然外资股权占比超过30%，并参与到实际业务运营层面中来尚需时日，但未来一旦实现，对于我国电信企业管理效率的提高，运营思维及方式的不断演进与世界接轨而言，其裨益将会更大。

电信专家、中国战略研究所王春晖表示，多元化投资主体中，新增投资或技术，将有利于技术的更新换代，增加竞争能力，扩大市场份额。

在三部委《关于深化电信体制改革的通告》中既提及“支持形成三家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体”的主要目标，又提出要做好“着力培育具有核心竞争力的世界一流电信企业”的工作。

业界分析认为，在争取平衡三大运营商利润的同时，主管部门还流露出了打造强大的中国运营商，参与海外市场竞争的目标。

“引进外资战略投资者，深化彼此合作，有利于中国运营商在未来迅捷地进军海外通信市场，融入全球电信业竞争格局，这也是本次重组后发展的一个重要方向”，陈运红对记者表示，“我认为外资占股突破三成的进程越快越好。”